상속세 및 증여세법 시행령 제54조(비상장주식등의 평가)
Enforcement Decree of the Inheritance Tax and Gift Tax Act, Article 54 (Valuation of Unlisted Stocks)
①법 제63조제1항제1호나목에 따른 주식등(이하 이 조에서 "비상장주식등"이라 한다)은 1주당 다음의 계산식에 따라 평가한 가액(이하 "순손익가치"라 한다)과 1주당 순자산가치를 각각 3과 2의 비율[부동산과다보유법인(「소득세법」 제94조제1항제4호다목에 해당하는 법인을 말한다)의 경우에는 1주당 순손익가치와 순자산가치의 비율을 각각 2와 3으로 한다]로 가중평균한 가액으로 한다. 다만, 그 가중평균한 가액이 1주당 순자산가치에 100분의 80을 곱한 금액 보다 낮은 경우에는 1주당 순자산가치에 100분의 80을 곱한 금액을 비상장주식등의 가액으로 한다. <개정 1999.12.31, 2002.12.30, 2003.12.30, 2005.8.5, 2008.2.22, 2010.2.18, 2015.2.3, 2016.2.5, 2017.2.7, 2021.1.5, 2025.12.30> [표·그림: 원문 참고] ┌───────────────────────────────────────────┐│ 1주당 가액 ＝ 1주당 최근 3년간의 순손익액의 가중평균액 ÷ 3년 만기 회사채의 유통수익││률을 고려하여 재정경제부령으로 정하는 이자율 │└───────────────────────────────────────────┘</img>
(1) Stocks, etc. under Article 63 (1) 1 (b) of the Act (hereinafter referred to as "unlisted stocks, etc." in this Article) shall be valued at the weighted average of the per-share value assessed by the following formula (hereinafter referred to as "net profit value") and the per-share net asset value, at a ratio of 3 to 2 respectively [for a corporation holding excessive real estate (meaning a corporation falling under Article 94 (1) 4 (c) of the Income Tax Act), the ratio of the per-share net profit value to the net asset value shall be 2 to 3]: Provided, That where the weighted average is lower than the per-share net asset value multiplied by 80/100, the per-share net asset value multiplied by 80/100 shall be the value of the unlisted stocks, etc.: Value per share = Weighted average of net profit or loss per share for the last three years ÷ Interest rate prescribed by Ordinance of the Ministry of Economy and Finance in consideration of the market yield of three-year corporate bonds
②제1항의 규정에 의한 1주당 순자산가치는 다음의 산식에 의하여 평가한 가액으로 한다. <개정 1999.12.31, 2003.12.30> [표·그림: 원문 참고] 1주당 가액 ＝ 당해법인의 순자산가액 ÷ 발행주식총수(이하 "순자산가치"라 한다)</img>
(2) The per-share net asset value under paragraph (1) shall be the value assessed by the following formula: Value per share = Net asset value of the relevant corporation ÷ Total number of issued shares (hereinafter referred to as "net asset value")
③제1항 및 제2항을 적용할 때 법 제63조제1항제1호나목의 주식등을 발행한 법인이 다른 비상장주식등을 발행한 법인의 발행주식총수등(자기주식과 자기출자지분은 제외한다)의 100분의 10 이하의 주식 및 출자지분을 소유하고 있는 경우에는 그 다른 비상장주식등의 평가는 제1항 및 제2항에도 불구하고 「법인세법 시행령」 제74조제1항제1호 마목에 따른 취득가액에 의할 수 있다. 다만, 법 제60조제1항에 따른 시가가 있으면 시가를 우선하여 적용한다. <개정 1999.12.31, 2005.8.5, 2009.2.4, 2015.2.3, 2016.2.5, 2017.2.7>
(3) In applying paragraphs (1) and (2), where the corporation that issued the stocks, etc. under Article 63 (1) 1 (b) of the Act owns shares and equity interests of not more than 10/100 of the total number of issued shares, etc. (excluding treasury stocks and its own equity interests) of a corporation that issued other unlisted stocks, etc., those other unlisted stocks, etc. may be valued at the acquisition value under Article 74 (1) 1 (e) of the Enforcement Decree of the Corporate Tax Act, notwithstanding paragraphs (1) and (2): Provided, That where there is a market price under Article 60 (1) of the Act, the market price shall apply first.
④다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제1항에도 불구하고 제2항에 따른 순자산가치에 따른다. 다만, 제3호 및 제5호의 경우에는 제1항 본문에 따라 평가한 가액이 1주당 순자산가치보다 낮은 경우로 한정한다. <개정 2004.12.31, 2005.8.5, 2012.2.2, 2015.2.3, 2017.2.7, 2018.2.13, 2026.2.27>
(4) In any of the following cases, the net asset value under paragraph (2) shall apply notwithstanding paragraph (1): Provided, That subparagraphs 3 and 5 apply only where the value assessed under the main clause of paragraph (1) is lower than the per-share net asset value:
1. 법 제67조 및 법 제68조에 따른 상속세 및 증여세 과세표준신고기한 이내에 평가대상 법인의 청산절차가 진행 중이거나 사업자의 사망 등으로 인하여 사업의 계속이 곤란하다고 인정되는 법인의 주식등
1. Stocks, etc. of a corporation that is in liquidation proceedings within the deadline for filing a return on the inheritance tax base or gift tax base under Articles 67 and 68 of the Act, or a corporation whose continuation of business is deemed difficult due to the death of the business operator or other reasons;
2. 사업개시 전의 법인, 사업개시 후 3년 미만의 법인 또는 휴업ㆍ폐업 중인 법인의 주식등. 이 경우 「법인세법」 제46조의3, 제46조의5 및 제47조의 요건을 갖춘 적격분할 또는 적격물적분할로 신설된 법인의 사업기간은 분할 전 동일 사업부분의 사업개시일부터 기산한다.
2. Stocks, etc. of a corporation that has not commenced business, a corporation that has been in business for less than three years, or a corporation that has suspended or closed its business. In such cases, the business period of a corporation newly established through a qualified split-off or qualified physical split-off meeting the requirements of Articles 46-3, 46-5, and 47 of the Corporate Tax Act shall be counted from the business commencement date of the same business division before the split-off;
3. 법인의 자산총액 중 「소득세법」 제94조제1항제4호다목1) 및 2)의 합계액이 차지하는 비율이 100분의 80 이상인 법인의 주식등
3. Stocks, etc. of a corporation in which the total of the items under Article 94 (1) 4 (c) 1) and 2) of the Income Tax Act accounts for 80/100 or more of its total assets;
4. 삭제<2018.2.13>
4. Deleted. <2018.2.13>
5. 법인의 자산총액 중 주식등의 가액의 합계액이 차지하는 비율이 100분의 80 이상인 법인의 주식등
5. Stocks, etc. of a corporation in which the total value of stocks, etc. accounts for 80/100 or more of its total assets;
6. 법인의 설립 시 정관에 존속기한이 확정된 법인으로서 평가기준일 현재 잔여 존속기한이 3년 이내인 법인의 주식등
6. Stocks, etc. of a corporation whose articles of incorporation fixed its duration at the time of establishment and whose remaining duration as of the valuation base date is three years or less.
⑤제2항을 적용할 때 "발행주식총수"는 평가기준일 현재의 발행주식총수에 따른다. <개정 2000.12.29, 2015.2.3>
(5) In applying paragraph (2), the "total number of issued shares" shall be the total number of issued shares as of the valuation base date.
⑥ 비상장주식등을 평가할 때 납세자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 평가한 평가가액을 첨부하여 제49조의2제1항에 따른 평가심의위원회에 비상장주식등의 평가가액 및 평가방법에 대한 심의를 신청하는 경우에는 제54조제1항ㆍ제4항, 제55조 및 제56조에도 불구하고 평가심의위원회가 심의하여 제시하는 평가가액에 의하거나 그 위원회가 제시하는 평가방법 등을 고려하여 계산한 평가가액에 의할 수 있다. 다만, 납세자가 평가한 가액이 보충적 평가방법에 따른 주식평가액의 100분의 70에서 100분의 130까지의 범위 안의 가액인 경우로 한정한다. <신설 2016.2.5, 2017.2.7>
(6) In valuing unlisted stocks, etc., where the taxpayer applies to the Valuation Review Committee under Article 49-2 (1) for deliberation on the value and valuation method of unlisted stocks, etc., attaching a value assessed by any of the following methods, the value may be the value presented by the Valuation Review Committee after deliberation, or a value calculated in consideration of the valuation method, etc. presented by the Committee, notwithstanding Article 54 (1) and (4), Article 55, and Article 56: Provided, That this applies only where the value assessed by the taxpayer is within the range of 70/100 to 130/100 of the stock value assessed by the supplementary valuation method:
1. 해당 법인의 자산ㆍ매출액 규모 및 사업의 영위기간 등을 고려하여 같은 업종을 영위하고 있는 다른 법인(제52조의2제1항에 따른 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 법인을 말한다)의 주식가액을 이용하여 평가하는 방법
1. A method of valuation using the stock prices of other corporations (meaning corporations listed on the KOSPI market or the KOSDAQ market under Article 52-2 (1)) engaged in the same type of business, in consideration of the size of the relevant corporation's assets and sales, the length of time it has been in business, etc.;
2. 향후 기업에 유입될 것으로 예상되는 현금흐름에 일정한 할인율을 적용하여 평가하는 방법
2. A method of valuation applying a certain discount rate to the cash flows expected to come into the enterprise in the future;
3. 향후 주주가 받을 것으로 예상되는 배당수익에 일정한 할인율을 적용하여 평가하는 방법
3. A method of valuation applying a certain discount rate to the dividend income expected to be received by shareholders in the future;
4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지의 규정에 준하는 방법으로서 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법
4. Any other method similar to those under subparagraphs 1 through 3 that is generally recognized as fair and reasonable.
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시행 2026.10.1 · 대통령령 · 재정경제부 소관